企業(yè)投資活動重要性探析

趙　勃

投資活動是企業(yè)進(jìn)行的以盈利為目的的資本性支出活動。企業(yè)進(jìn)行投資活動的結(jié)果是為企業(yè)帶來各種資產(chǎn)，并構(gòu)成企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營的物質(zhì)基礎(chǔ)。企業(yè)的投資活動分析是利用企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表及其會計(jì)報表附注提供的會計(jì)信息對企業(yè)的投資活動、資產(chǎn)項(xiàng)目、會計(jì)政策對企業(yè)產(chǎn)生的實(shí)質(zhì)性影響的分析。進(jìn)行投資活動全面分析要從資產(chǎn)規(guī)模的變動分析入手，利用水平分析和垂直分析的方法，觀察資產(chǎn)規(guī)模以及資產(chǎn)項(xiàng)目的增減變化，從中發(fā)現(xiàn)重要或異常變化，究其原因，并判斷其利弊。

一、投資活動分析的內(nèi)容及方法

投資活動分析主要圍繞三個方面進(jìn)行：①利用水平分析法，比較資產(chǎn)總額及各項(xiàng)資產(chǎn)的規(guī)模與變化趨勢，分析其增減變動的原因；②利用垂直分析法，比較企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及各項(xiàng)資產(chǎn)比重的變化趨勢，分析其變動的合理性；③結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況和國家相關(guān)會計(jì)政策的規(guī)定，分析與評價企業(yè)投資活動所采用的會計(jì)政策，并對會計(jì)信息失真現(xiàn)象進(jìn)行調(diào)整。

二、投資活動全面分析

１、資產(chǎn)規(guī)模變動情況分析。資產(chǎn)規(guī)模是保證企業(yè)進(jìn)行正常生產(chǎn)經(jīng)營活動的物質(zhì)基礎(chǔ)，是能否持續(xù)經(jīng)營的前提和條件。企業(yè)要保持一個合理的資產(chǎn)規(guī)模，既要避免企業(yè)因資產(chǎn)規(guī)模過小，難以滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要，又要避免因資產(chǎn)規(guī)模過大，形成資源閑置浪費(fèi)，造成資金周轉(zhuǎn)緩慢，影響企業(yè)的資產(chǎn)利用效果。資產(chǎn)規(guī)模分析的資料，主要是資產(chǎn)負(fù)債表。

２、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與變動分析。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重，資產(chǎn)代表企業(yè)所能控制的資源，資源要充分發(fā)揮其功能就要合理配置，優(yōu)化運(yùn)用。而資源的合理配置與運(yùn)用，主要是通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與變動分析來反映的。

三、資產(chǎn)項(xiàng)目具體分析

１、流動資產(chǎn)一般分析。①運(yùn)用水平分析方法，查看是否有不合理的流動資產(chǎn)資金占用情況。②運(yùn)用垂直分析，對企業(yè)流動資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)以及結(jié)構(gòu)變動進(jìn)行分析。由于流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力不同，通常將其分為速動資產(chǎn)和存貨來分析。

２、流動資產(chǎn)各項(xiàng)目分析。①貨幣資金。一是分析貨幣資金規(guī)模以及發(fā)生變動的原因。二是分析貨幣資金結(jié)構(gòu)及其變化是否合理。三是貨幣資金項(xiàng)目分析。②短期投資分析。一是注意分析短期投資的增減變化及其原因，觀察是否存在為了提高流動比率任意將長期投資結(jié)轉(zhuǎn)為短期投資的現(xiàn)象。二是注意企業(yè)在會計(jì)期未是否正確計(jì)提了短期投資跌價準(zhǔn)備。一些上市公司為了粉飾報表，當(dāng)持有的有價證券價格在會計(jì)期末大幅下跌時，不計(jì)提或不正確計(jì)提短期投資跌價準(zhǔn)備，造成高估短期投資賬面價值，虛增當(dāng)期利潤。三是短期投資項(xiàng)目分析。③應(yīng)收賬款和其它應(yīng)收款分析。一是應(yīng)收賬款項(xiàng)目企業(yè)平時分析的較多，也比較受關(guān)注。在分析時應(yīng)注意：當(dāng)應(yīng)收賬款增長率明顯高于銷售收入增長率、流動資產(chǎn)增長率、速動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率時，則其應(yīng)收賬款可能存在不合理增長。二是應(yīng)收賬款項(xiàng)目分析，應(yīng)結(jié)合損益表的銷售收入增長率（主營業(yè)務(wù)收入增長率）分析其增長是否存在不合理因素。在其它應(yīng)收款分析方面，當(dāng)越來越多上市公司將其它應(yīng)收款作為粉飾財務(wù)報表的手段時，分析其它應(yīng)收款的重要性才日益顯見出來。一些上市公司為了各種目的，將本應(yīng)計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用的支出或本應(yīng)計(jì)入其它項(xiàng)目的內(nèi)容放在其它應(yīng)收款中核算，作為企業(yè)調(diào)節(jié)成本費(fèi)用和利潤的手段。因此，在分析其它應(yīng)收款時，最主要的是觀察其它應(yīng)收款的增減變動趨勢，注意是否存在操縱利潤的情況。還有其它應(yīng)收款項(xiàng)目分析。應(yīng)該借助報表附注查實(shí)是否存在關(guān)聯(lián)方內(nèi)幕借款或調(diào)整成本利潤情況。至于壞賬準(zhǔn)備分析，主要是新的《企業(yè)會計(jì)制度》規(guī)定企業(yè)可以自行確定壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提方法，同時又明確規(guī)定企業(yè)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的方法一經(jīng)確定，不得隨意變更。因此在分析壞賬準(zhǔn)備項(xiàng)目時，一般應(yīng)查明會計(jì)報表附注中是否對壞賬準(zhǔn)備計(jì)提方法、計(jì)提比例有無變更，并分析其變更合理性，是正常的會計(jì)估計(jì)的變更還是人為調(diào)節(jié)利潤。④存貨分析。存貨是企業(yè)重要的流動資產(chǎn)，通常會占流動資產(chǎn)的一半以上，對資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表都有著較大的影響。對存貨的分析應(yīng)著重于存貨構(gòu)成和存貨計(jì)價兩個方面。

存貨的構(gòu)成包括兩個方面：一方面是存貨規(guī)模及變動情況分析，即企業(yè)存貨通常由原材料、產(chǎn)品和產(chǎn)品構(gòu)成，對存貨構(gòu)成的分析既要分析存貨的規(guī)模與變動情況，也要分析存貨的構(gòu)成及變動，以便最終判斷存貨結(jié)構(gòu)及變動的合理性。另一方面是存貨的計(jì)價。存貨的價值受計(jì)價方法、數(shù)量、跌價準(zhǔn)備的計(jì)提三方面因素的影響，因此在對存貨的計(jì)價進(jìn)行分析時要從三個方面進(jìn)行分析：一是存貨計(jì)價方法的選擇。不同的計(jì)價方法對資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表都會產(chǎn)生不同的影響，尤其是在通貨膨脹期間。企業(yè)比較常用的計(jì)價方法有：先進(jìn)先出法、后進(jìn)先出法、加權(quán)平均法。計(jì)價方法一經(jīng)選擇不應(yīng)隨意改變。二是盤存制度對存貨數(shù)量和價值的影響。目前，企業(yè)中正在應(yīng)用的是永續(xù)盤存制和定期盤存制，當(dāng)企業(yè)采用定期盤存制時，資產(chǎn)負(fù)債表存貨項(xiàng)目反映的是存貨的實(shí)有數(shù)量；如果采用永續(xù)盤存制，除非在編制資產(chǎn)負(fù)債表時對存貨進(jìn)行盤存，否則，資產(chǎn)負(fù)債表存貨項(xiàng)目反映的是存貨的賬面值。三是存貨跌價準(zhǔn)備的影響。會計(jì)期末應(yīng)該按成本與可變現(xiàn)凈值孰低法計(jì)提存貨跌價準(zhǔn)備，如果企業(yè)不能正確計(jì)提或故意不提存貨跌價準(zhǔn)備都會造成資產(chǎn)的不實(shí)和利潤的虛增。

３、長期投資分析。適時對長期投資進(jìn)行分析并跟蹤管理是目前大多數(shù)企業(yè)財務(wù)管理上的缺失，很多企業(yè)在長期投資上做了“散財童子”，賬面上長期投資數(shù)額龐大，涉及領(lǐng)域星羅棋布卻收益甚微。分析長期投資，既要分析其增減變動趨勢，也要注意結(jié)構(gòu)變動趨勢。在這兩個趨勢變動的基礎(chǔ)上，增加對長期投資會計(jì)政策的分析。①觀察長期投資增減變動趨勢，分析其原因。②分析長期投資結(jié)構(gòu)比重的合理性。③長期投資會計(jì)政策分析。

４、固定資產(chǎn)分析。①固定資產(chǎn)的規(guī)模與變動分析。這是通過分析固定資產(chǎn)原值和凈值的變動來進(jìn)行的。引起當(dāng)期固定資產(chǎn)增加的主要原因有自行購入、自建自制、接受投資、融資租入、改建擴(kuò)建、接受捐贈、接受抵債、盤盈、其它原因。引起當(dāng)期固定資產(chǎn)減少的因素有出售轉(zhuǎn)讓、投資轉(zhuǎn)出、報廢清理、盤虧及毀損、非正常損失、其它原因。固定資產(chǎn)凈值的增減變動是通過兩個因素來影響的：一是固定資產(chǎn)原值的變動；二是計(jì)提折舊額的變動。②固定資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)與變動分析。固定資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)是指生產(chǎn)用固定資產(chǎn)和非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)、未使用固定資產(chǎn)和不需用固定資產(chǎn)在整個固定資產(chǎn)中的比例。合理配置固定資產(chǎn)，既可以在不增加固定資產(chǎn)占用量的同時提高生產(chǎn)能力，又可以使固定資產(chǎn)得到充分的利用。在各類固定資產(chǎn)中，生產(chǎn)用固定資產(chǎn)，特別是生產(chǎn)設(shè)備，在全部固定資產(chǎn)中占有較大比重。非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)一般是職工食堂、宿舍等非生產(chǎn)單位使用的房屋和設(shè)備，非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)的購建應(yīng)該在發(fā)展生產(chǎn)的基礎(chǔ)上增加，但其增長速度應(yīng)該低于生產(chǎn)用固定資產(chǎn)的增長速度。未使用和不需用的固定資產(chǎn)對固定資金的有效使用是不利的。③固定資產(chǎn)會計(jì)政策分析。固定資產(chǎn)的會計(jì)政策主要是是固定資產(chǎn)計(jì)提折舊和計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備兩個方面。由于這兩個計(jì)提的靈活性往往給固定資產(chǎn)賬面凈值帶來很大的影響，分析時要注意：一是分析固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用年限和預(yù)計(jì)凈殘值的估計(jì)是否符合國家有關(guān)規(guī)定及企業(yè)的實(shí)際情況，檢查是否有通過延長折舊年限降低折舊費(fèi)用，突擊增加利潤，營造“扭虧”假象。二是根據(jù)科技發(fā)展、環(huán)境及其它因素，選擇合理的折舊方法。三是除非企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化，否則固定資產(chǎn)的預(yù)計(jì)使用年限、預(yù)計(jì)凈殘值、折舊方法等一經(jīng)確定，一般不得隨意變更。若有變化往往隱藏著一些不可告人的動機(jī)。四是已經(jīng)發(fā)生實(shí)質(zhì)性減值的固定資產(chǎn)，如技術(shù)進(jìn)步已不可使用，應(yīng)計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

５、無形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)分析。①無形資產(chǎn)分析。無形資產(chǎn)雖然不具備一定的實(shí)物形態(tài)，但隨著科技的進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)知識時代的來臨，對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動的影響越來越大，相比較而言，企業(yè)控制的無形資產(chǎn)越多，其可持續(xù)發(fā)展能力和競爭能力就越強(qiáng)。無形資產(chǎn)不具備實(shí)物形態(tài)的特點(diǎn)導(dǎo)致了評價結(jié)果的不確定性，對無形資產(chǎn)進(jìn)行分析時要注意：首先，由于無形資產(chǎn)缺乏一定的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)應(yīng)該持謹(jǐn)慎原則正確評價無形資產(chǎn)價值，尤其對購入存在商譽(yù)的企業(yè)，要正確認(rèn)定商譽(yù)的價值。其次，攤銷年限的選擇。由于資產(chǎn)負(fù)債表上列示的無形資產(chǎn)是攤余價值。因此，注意無形資產(chǎn)攤銷年限、金額是否正確。再次，無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提及合理性。如果無形資產(chǎn)實(shí)質(zhì)上已經(jīng)發(fā)生減值，如已被新技術(shù)所替代，應(yīng)對其計(jì)提減值準(zhǔn)備。如喪失了使用價值和轉(zhuǎn)讓價值，則應(yīng)該全額核銷。最后，會計(jì)報表中反映的無形資產(chǎn)通常是企業(yè)購入的或企業(yè)所有者投入的無形資產(chǎn)價值，而企業(yè)自行開發(fā)的無形資產(chǎn)因研究開發(fā)時就計(jì)入了當(dāng)期費(fèi)用，無法真實(shí)反映在資產(chǎn)負(fù)債表上。②其它資產(chǎn)分析。其它資產(chǎn)是指上述各項(xiàng)資產(chǎn)以外的資產(chǎn)，主要是長期待攤費(fèi)用。由于長期待攤費(fèi)用本質(zhì)上是一種費(fèi)用，并不能直接為企業(yè)所利用，因此，這類資產(chǎn)應(yīng)該越少越好，所占比重也越低越好。

（作者單位：遼寧能源投資（集團(tuán)）有限責(zé)任公司）