引進外資戰(zhàn)略需要反思

中國已成為全球最大的外國直接投資（FDI）流入國之一，中國的FDI存量已經(jīng)超過4000億美元。外國直接投資已經(jīng)成為影響中國經(jīng)濟增長、就業(yè)、技術(shù)進步的重要因素。但是，在有關(guān)外國直接投資對東道國經(jīng)濟影響的諸多方面（如技術(shù)轉(zhuǎn)移和溢出效應(yīng)、對國際收支平衡的影響、對中國支柱產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和國家安全等），依然存在爭議。

在2004年中國社科院第四屆國際問題論壇上以“FDI與中國”為主題，諸多專家和實踐者展開了熱烈的討論，以求在理論和經(jīng)驗的層面對當前中國引資現(xiàn)狀給予解釋，對未來的外資發(fā)展戰(zhàn)略和引資政策提出建議。

引進外資發(fā)生重大變化

據(jù)中國社會科學(xué)院財貿(mào)經(jīng)濟研究所所長江小涓介紹，中國自20世紀70年代末期開始吸引外商直接投資。截至到2003年12月底，全國累計批準設(shè)立外商投資企業(yè)465277個，實際使用外資金額5041．71億美元，F(xiàn)DI和外商投資企業(yè)在中國經(jīng)濟中已經(jīng)占據(jù)重要地位。但整個80年代，我國外商投資以港澳臺中小投資者為主，占我國外商投資總額的75％左右。

江小涓認為，總體上，這些企業(yè)的技術(shù)水平并不比我國企業(yè)特別是國企的平均水平高。

20世紀90年代中期以來，大型跨國公司在華投資增長很快。外商來源的變化及其投資規(guī)模的擴大，對其技術(shù)引進行為產(chǎn)生了積極影響，使外商在華投資企業(yè)技術(shù)水平明顯提高。跨國公司在華投資大大加快了國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，開始較多地引進了先進技術(shù)。

同時，跨國公司開始在我國設(shè)立獨立的研發(fā)機構(gòu)。到2003年10月底，跨國公司在華設(shè)立的獨立研發(fā)機構(gòu)已超過260戶，中國成為發(fā)展中國家吸引外資研發(fā)機構(gòu)最多的國家之一。

國家外匯管理局資本項目司副司長陳炳才認為，在利用外資中，外商直接投資在整個資本流入，在中國固定資產(chǎn)投資中的地位均發(fā)生了重大變化，已經(jīng)走過了它的高峰階段1993年～1998年。由資本流入導(dǎo)致的資本項目順差成為國際收支順差的主體。

FDI的技術(shù)溢出是正是負

江小涓認為，外商投資企業(yè)引進的技術(shù)產(chǎn)生了明顯的外溢效應(yīng)。技術(shù)外溢效應(yīng)是指跨國公司所具有的產(chǎn)品技術(shù)、管理技術(shù)和研發(fā)能力從外商投資企業(yè)內(nèi)部向東道國企業(yè)擴散的效應(yīng)。

中國社會科學(xué)院政策研究室研究員王春法則認為，F(xiàn)DI的技術(shù)溢出是正是負，迄今為止的研究結(jié)論是雜亂無章的，國外的大多數(shù)研究結(jié)果并不支持溢出論；而國內(nèi)學(xué)者在FDI與技術(shù)轉(zhuǎn)移問題上的態(tài)度遠較國外學(xué)者更為樂觀。FDI與本地技術(shù)進步之間的關(guān)系是非常復(fù)雜的，而政府政策卻已經(jīng)沿著通過鼓勵FDI來引進國外先進技術(shù)的道路走下去了。聯(lián)合國的報告認為：“自由化的技術(shù)變化的一個重要后果就是資本和技術(shù)比以前更具有流動性，而FDI在資源流動中扮演著關(guān)鍵的角色。”

注重國家經(jīng)濟安全

陳炳才說，中國已經(jīng)連續(xù)多年成為發(fā)展中國家利用FDI最多的國家。如果不包括并購，近兩年，中國利用外商直接投資的規(guī)模數(shù)一數(shù)二。就中國目前形勢來說，如何保持國際收支平衡，保持資本流入和流出的平衡，并制定和調(diào)整相關(guān)的資本流出入政策是迫切需要解決的問題。政策重點應(yīng)該從鼓勵流入、限制流出轉(zhuǎn)向流入流出平衡，因此，如何利用外資的戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)是值得關(guān)注和研究的問題。

同時，如何推動資本流出也是有待解決的問題。目前，已經(jīng)考慮到的支持企業(yè)走出去戰(zhàn)略還缺乏明顯的效果。QDII制度還沒有出臺，企業(yè)和金融機構(gòu)在國際市場進行證券投資風(fēng)險大，政策也有諸多限制。企業(yè)的債券和證券投資受到嚴格管制，現(xiàn)在可以研究是否到了放松管制的時候了？

對于直接投資和其他外資，我們應(yīng)該鼓勵什么，應(yīng)該保持一個什么樣的結(jié)構(gòu)，需要新的思考。

比如，企業(yè)到香港、美國、倫敦或歐洲上市籌資的問題，尤其是民營企業(yè)的境外上市問題很值得研究和關(guān)注。

陳炳才說，資本項目順差已經(jīng)成為我國國際收支順差的主要動力，因此，如何解決資本流入導(dǎo)致的外匯儲備增加以及因之產(chǎn)生的人民幣升值預(yù)期、保持貨幣投放和信貸擴張的相對合理，防止通貨膨脹以及因此而產(chǎn)生的投資資本的進入，防止國內(nèi)不動產(chǎn)價格膨脹和金融泡沫的形成，協(xié)調(diào)內(nèi)資和外資的合理配置，這是未來利用外資或資本流入政策所需要考慮的問題。

國家發(fā)改委外資司司長穆虹則警告，中國雖然具有引進外資的優(yōu)勢，但不可忽視的問題是，引進外資同時也將消耗大量不能進口或不可再生的資源。如果不注意到這一點，中國的引進外資戰(zhàn)略將不是一個可持續(xù)發(fā)展的國家戰(zhàn)略。我們應(yīng)該用新的發(fā)展觀來統(tǒng)籌經(jīng)濟發(fā)展的模式，更多地關(guān)注國家經(jīng)濟安全，并且要加大對外商投資的管理體制的創(chuàng)新力度，考慮大幅下放引進外資權(quán)限，簡化審核手續(xù)，完善投資環(huán)境特別是軟環(huán)境尤為重要。

全球并購研究中心秘書長王巍還強調(diào)，引進外資一定要充分考慮給中國本土企業(yè)一個公平待遇，不能總是崇尚“國退洋進”，警惕外資與國有企業(yè)的“合謀”造成國資流失的危險和壟斷的形成，要防止外資并購?fù){到國家經(jīng)濟安全。

江小涓也提醒，跨國公司有著雄厚的資金與技術(shù)實力，有可能在市場上獲得壟斷地位。因此，值得高度重視的兩個問題就是：并購方式吸引外資導(dǎo)致壟斷的可能性；壟斷行業(yè)開放帶來壟斷主體轉(zhuǎn)換的可能性。

因此，江小涓認為，加強對外商并購過程本身的監(jiān)管，是一個重要的新問題。需要盡快引進和培養(yǎng)監(jiān)管人才，制定反壟斷法和防止不正當交易法，約束外國投資者可能出現(xiàn)的不正當并購行為。