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長虹會虧損嗎?

8月19日，長虹股價幾乎跌停，這出乎多數(shù)機(jī)構(gòu)和投資者的預(yù)料。此前，不少分析師都預(yù)言長虹的股價已到底部，并建議投資者買入。但經(jīng)過本周下跌后，長虹的股價已經(jīng)低于每股凈資產(chǎn)價格。同時，長虹的下跌也帶領(lǐng)其它家電廠商如青島海爾、小天鵝等一起暴跌。其中，青島海爾股價也已逼近凈資產(chǎn)價格。

近年來由于市場競爭激烈，長虹盈利一直很低。從2001年到2003年，盈利從未超出0.1元，但與此對應(yīng)的是，長虹的每股凈資產(chǎn)一直維持在6元左右。長虹的資產(chǎn)利用率如此低下，這使人們不禁懷疑，是否有資產(chǎn)虛高估計的嫌疑？另外，上半年長虹出口美國受阻，長虹在美國的代理商APEX公司對長虹龐大的應(yīng)收款將會逾期償付，成為長虹財報中一至兩年期的應(yīng)收款。如此以來長虹一到兩年的對外應(yīng)收款將從2003年的9.33億元迅速上升至2004年的40億元，按照10%的比率計提壞帳，壞帳準(zhǔn)備將達(dá)4億元之巨。僅此一項產(chǎn)生的管理費用就已經(jīng)超過公司2003年的利潤總額。再者，新任掌門人趙勇上臺后為了輕裝上陣極有可能加大計提及壞帳準(zhǔn)備的力度，看來2004年長虹的業(yè)績將兇多吉少。如此看來長虹跌破凈資產(chǎn)價格并非沒有理由。

京東方暴跌為哪般？

短短一個星期內(nèi)從11元跌至8元左右，京東方A的走勢讓人大跌眼鏡。近年因為其在液晶顯示器領(lǐng)域的成就一直被列為績優(yōu)股的行列，股價走勢也甚為強(qiáng)勁。但8月19日和20日連續(xù)跌停讓人又一次感受到了資本市場的變幻莫測。

仔細(xì)分析，此次京東方的下跌主要受到兩方面的影響，首先是液晶面板價格下跌，由于去年液晶顯示器市場看好，導(dǎo)致廠商紛紛轉(zhuǎn)向液晶顯示器的生產(chǎn)，使得17英寸和19英寸液晶顯示面板供應(yīng)量大幅增長，導(dǎo)致面板的價格下降，而京東方的產(chǎn)品恰好集中在這個區(qū)域。其次，公司的境外上市可能會遇上麻煩，因為證監(jiān)會不久前剛發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范境內(nèi)上市公司有關(guān)問題的通知》，《通知》規(guī)定上市公司最近三個會計年度內(nèi)發(fā)行股份及募集資金投向的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)不得作為對所屬企業(yè)的出資申請境外上市。由于京東方此次安排上市的是剛從韓國收購的TFT-LCD資產(chǎn)，而收購的資金正是來自公司今年增發(fā)的B股，所以明顯不符合《通知》所要求的條件，假如京東方不能在海外上市，其第五代TFT-LCD項目急需的12.5億美元資金將存在極大缺口，這將明顯影響京東方的未來發(fā)展。

Gartner調(diào)升芯片業(yè)收入預(yù)期

在市場調(diào)研公司Gartner發(fā)布的一份新報告中，其對芯片業(yè)銷售收入的預(yù)期由年初的增長25%調(diào)升至27%，這對于許多股價節(jié)節(jié)下滑的芯片公司來說是一個鼓勵。此前，市場曾經(jīng)擔(dān)心廠商與分銷商的庫存上升而引發(fā)對芯片類股票的拋售。因為庫存上升被分析師們認(rèn)為是2001年電信業(yè)泡沫破滅前產(chǎn)業(yè)陷入困境的初步跡象之一。

Gartner認(rèn)為：“如果庫存上升伴隨著半導(dǎo)體市場走平甚至下滑，那才值得高度重視，但目前市場處于升勢，庫存上升是正常的”。但Gartner調(diào)研副總裁Richard Brown同時也表示：“由于芯片制造商不遺余力地投巨資興建新工廠，研發(fā)新技術(shù)，全球芯片市場將于今年年末出現(xiàn)供大于求的局面，從而導(dǎo)致芯片價格下降，庫存增多?！盙artner在報告中預(yù)測2005年芯片業(yè)的收入漲幅只有5%~10%左右，但2006年將再次反彈。