中國(guó)汽車首富的家族故事

長(zhǎng)城皮卡和長(zhǎng)城塞弗、塞影SUV在車市中的名氣來(lái)自于：同樣威猛的車，只要6萬(wàn)-7萬(wàn)元，而進(jìn)口車要40多萬(wàn)元以上，大家會(huì)懷疑它的性能，但市場(chǎng)說(shuō)，僅僅去年這兩款車賣出了5萬(wàn)多臺(tái)，長(zhǎng)城皮卡連續(xù)6年在中國(guó)皮卡市場(chǎng)占有率最高，長(zhǎng)城SUV目前占有率25%，2003年，公司利潤(rùn)超過(guò)5億元。

這個(gè)企業(yè)一直保持低調(diào)，但2003年12月，長(zhǎng)城汽車突然曝光在鎂光燈下，從沉默的河北保定直奔香港，在香港資本市場(chǎng)變身市值70多億的上市公司，瞬間拿到15億現(xiàn)金，然后在鏡頭中和報(bào)紙上，在中國(guó)急速增長(zhǎng)的汽車市場(chǎng)標(biāo)貼出一個(gè)另類神奇故事——用13年時(shí)間從打工者到鯨吞企業(yè)控股權(quán)，上市之后一個(gè)家族擁有30多億市值。

就在3個(gè)多月前，我們目睹了長(zhǎng)城汽車在香港資本市場(chǎng)一飛沖天的豪舉。2003年12月初，公開(kāi)發(fā)售的長(zhǎng)城汽車〈2333HK〉獲得683倍超額認(rèn)購(gòu)，申請(qǐng)總股數(shù)77.9億股，凍結(jié)資金1043億元，募集資金15億元，是1997年創(chuàng)下紀(jì)錄的北京控股上市以來(lái)反應(yīng)最熱烈的新股，讓同時(shí)上市的中國(guó)人壽黯然失色。

12月15日開(kāi)盤第一天，股價(jià)高開(kāi)22元，比招股價(jià)13.3元大漲65%，市場(chǎng)熱鬧非凡，當(dāng)日收在17.05元，比招股價(jià)漲28%，當(dāng)天，股民持有一手（500股）長(zhǎng)城汽車最少可以賺1350元。

但在此之后，長(zhǎng)城汽車卻像一個(gè)慢慢撒了氣的皮球，2個(gè)多月來(lái)股價(jià)連續(xù)陰跌，3月18日跌破發(fā)行價(jià)，為12.75元。3月22日，股價(jià)直落12.45元，創(chuàng)下新低位。這和2003年12月15日上市時(shí)最高價(jià)22元相差漸遠(yuǎn)。

它慢慢回歸沉默，習(xí)慣性的沉默？

城長(zhǎng)汽車是保定民營(yíng)汽車一個(gè)非常地道的“土特產(chǎn)”，缺少國(guó)際品牌支持、沒(méi)有大集團(tuán)股東、沒(méi)有太多資本、也很少露臉。2003年，長(zhǎng)城汽車?yán)U納了4.75億元稅，是保定的第一納稅大戶。

與眾不同的是，長(zhǎng)城汽車董事長(zhǎng)魏建軍通過(guò)先承包后持股，再控股的模式，在13年時(shí)間中，把資產(chǎn)300萬(wàn)元，虧損200萬(wàn)元的小廠變成資產(chǎn)70多億，年利潤(rùn)超過(guò)5億元人民幣的中國(guó)皮卡生產(chǎn)大戶。

用13年的時(shí)間，魏建軍和他的家族完成了控股長(zhǎng)城汽車的過(guò)程，魏被稱為“中國(guó)汽車行業(yè)首富” 。

魏氏家族的開(kāi)山人物

長(zhǎng)城汽車的歷史其實(shí)就是魏建軍家族的歷史。

魏建軍的父親魏德義是一個(gè)開(kāi)山人物，他參軍20多年到營(yíng)級(jí)干部轉(zhuǎn)業(yè)，1983年，45歲的魏德義毅然放棄全家5口人的北京市戶口，回到家鄉(xiāng)保定，他招攬了多名志同道合者，靠4000多元的復(fù)員費(fèi)換來(lái)了一臺(tái)車床和一臺(tái)銑床創(chuàng)辦小廠。

小廠制造出的首批產(chǎn)品是6臺(tái)發(fā)電機(jī)組，但沒(méi)有商標(biāo)和質(zhì)量檢測(cè)，第一批貨沒(méi)人要。直到1983年10月，“保定市郊區(qū)太行建筑設(shè)備廠”正式掛牌成立，這是魏家的第一個(gè)企業(yè)。

一個(gè)偶然機(jī)會(huì)，魏德義在北京建筑設(shè)計(jì)院看到研究出來(lái)的替代高樓水箱的供水裝置，馬上感覺(jué)到這是機(jī)會(huì)，于是拿出所有本錢投資生產(chǎn)隔膜式氣壓給水設(shè)備。半年后產(chǎn)品出來(lái)，但還是沒(méi)有檢測(cè)部門驗(yàn)證，市場(chǎng)啟動(dòng)不了，1984年8月他想辦法請(qǐng)來(lái)全國(guó)100多個(gè)專家給他的產(chǎn)品作鑒定，苦口婆心獲得了市場(chǎng)的通行證。很快企業(yè)就獲得了機(jī)會(huì)，1988年太行建筑設(shè)備廠獲國(guó)家“科技星火示范企業(yè)”獎(jiǎng)，年收入已到數(shù)千萬(wàn)元。

魏德義有兄弟三人，都是在保定做企業(yè)。1984年魏德義弟弟魏德良，也就是魏建軍的叔叔創(chuàng)辦了長(zhǎng)城工業(yè)公司，一家在保定市南大園鄉(xiāng)注冊(cè)的集體所有制企業(yè)，當(dāng)時(shí)注冊(cè)資本為80萬(wàn)元。長(zhǎng)城工業(yè)公司主要從事汽車改裝業(yè)務(wù)，這是保定的傳統(tǒng)行業(yè)。這也是后來(lái)長(zhǎng)城汽車的前身。

1989年的時(shí)候，在給排水行業(yè)已經(jīng)做的很大的魏德義突然投資介入汽車獨(dú)立前橋的開(kāi)發(fā)，他看到這個(gè)產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)都是進(jìn)口貨，有很大的市場(chǎng)空間。他買了德國(guó)大眾和日本豐田兩部獨(dú)立前橋面包車，拆開(kāi)來(lái)研究國(guó)外最新的技術(shù)。

1990年12月，第一臺(tái)國(guó)產(chǎn)獨(dú)立前橋在魏德義手中研制成功，順利通過(guò)了長(zhǎng)春汽車研究所和清華大學(xué)所作的抬價(jià)試驗(yàn)和河北省科委的技術(shù)鑒定。1991年該產(chǎn)品又通過(guò)中汽公司組織的鑒定。同年，魏德義與香港東偉投資貿(mào)易公司合資成立了保定太行東偉汽車懸架有限公司。獨(dú)立懸架榮獲了國(guó)家“星火科技”二等獎(jiǎng)。

研究汽車產(chǎn)品是魏德義的新賭注，他一開(kāi)始是看好汽車零部件市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。保定的汽車廠商都喜歡投資經(jīng)濟(jì)型轎車和皮卡車型，零部件配套性企業(yè)市場(chǎng)很大。

1989年，創(chuàng)辦了長(zhǎng)城工業(yè)公司的魏德良出車禍去世，保定南大園鄉(xiāng)派自己的人接管了長(zhǎng)城工業(yè)公司。但很快出現(xiàn)問(wèn)題，1990年長(zhǎng)城工業(yè)公司陷入困境，300萬(wàn)資產(chǎn)負(fù)債200萬(wàn)元，連員工工資都發(fā)不出來(lái)。南大園鄉(xiāng)政府無(wú)奈開(kāi)出優(yōu)惠條件引人承包。

這時(shí)候26歲的魏建軍站出來(lái)說(shuō)自己愿意承包，1990年7月開(kāi)始擔(dān)任長(zhǎng)城工業(yè)公司總經(jīng)理。高中畢業(yè)的魏建軍之前曾在北京通縣微電機(jī)廠、保定地毯廠，以及保定太行水泵廠做廠長(zhǎng)，這些都是他家族自己的企業(yè)。他并沒(méi)有生產(chǎn)汽車的經(jīng)驗(yàn)。

10年埋頭苦戰(zhàn)

1991年3月21日，魏建軍和保定南大園鄉(xiāng)政府簽訂5年承包長(zhǎng)城工業(yè)公司的合同，這是起步階段，故事不多，魏建軍請(qǐng)來(lái)的生意伙伴是王鳳英，從1993年起擔(dān)任長(zhǎng)城汽車的營(yíng)銷總經(jīng)理，2002年出任長(zhǎng)城汽車股份有限公司的總經(jīng)理，是長(zhǎng)城汽車的老功臣。

當(dāng)時(shí)，長(zhǎng)城工業(yè)公司的主要業(yè)務(wù)仍以改裝車為主，也為客戶做冷凍車、石油用車等特種車。魏建軍說(shuō)，對(duì)于當(dāng)時(shí)的長(zhǎng)城汽車來(lái)說(shuō)，只能在大市場(chǎng)里面、細(xì)分市場(chǎng)里面尋找機(jī)會(huì)。

1993年，長(zhǎng)城工業(yè)公司嘗試性推出“長(zhǎng)城轎車”，用別人底盤，手工拼裝出來(lái)的改裝車，當(dāng)時(shí)主要市場(chǎng)在東北，售價(jià)幾萬(wàn)元。但是1994年《汽車工業(yè)產(chǎn)業(yè)政策》出臺(tái)后，汽車產(chǎn)業(yè)開(kāi)始實(shí)行“目錄制”的管理，“長(zhǎng)城轎車”上不了目錄，也上不了牌照。這是一次嚴(yán)重的挫折。

從1991年1月1日簽訂5年承包合同，長(zhǎng)城工業(yè)公司5年內(nèi)完成了從病痛中喘息、休養(yǎng)生息的過(guò)程，而且企業(yè)開(kāi)始有了效益。1995年12月30日，保定南大園鄉(xiāng)政府再次和魏建軍把承包合同續(xù)約5年。根據(jù)承包協(xié)議：魏建軍承諾管理和監(jiān)督長(zhǎng)城工業(yè)公司的業(yè)務(wù)，每年向保定南大園鄉(xiāng)政府支付承包費(fèi)，作為交換條件，魏建軍也有權(quán)保留長(zhǎng)城工業(yè)公司10%的除稅利潤(rùn)。

這是一個(gè)新的開(kāi)始，至少在收益分配角度為以后的股權(quán)分配埋下伏筆。

1995年魏建軍去了次美國(guó)、泰國(guó)考察，他看到滿大街的皮卡突然靈機(jī)一動(dòng)，“當(dāng)時(shí)，主要汽車制造企業(yè)都在生產(chǎn)轎車，而我們不是在轎車序列里，我們的技術(shù)、資源都不及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，制造轎車等于用自己所短比對(duì)手所長(zhǎng)。再加上轎車都是一些大型的企業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)很激烈?！?/p>

他回來(lái)后開(kāi)始研究自己的皮卡，“我們發(fā)現(xiàn)當(dāng)時(shí)生產(chǎn)皮卡車的廠家很多，但競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手基本是國(guó)有企業(yè)，開(kāi)放度不高，機(jī)制僵化，營(yíng)銷理念落后。我們列出一些主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的數(shù)字。有的對(duì)手銷售量大，但負(fù)債率遠(yuǎn)比我們企業(yè)高，貸款包袱很重。我們還對(duì)一些企業(yè)背景分析，包括企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人。分析結(jié)果給了我很大信心。我覺(jué)得市場(chǎng)具有很大潛力，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手較弱，這個(gè)車型我們又有現(xiàn)成的覆蓋件?！?/p>

他們把產(chǎn)品消費(fèi)者應(yīng)該定位于小企業(yè)和個(gè)體戶，把實(shí)用性皮卡DEER(迪爾)價(jià)格定位在6萬(wàn)-7萬(wàn)元，比當(dāng)時(shí)流行的10萬(wàn)元豪華皮卡要便宜，一下子就有了批量，成本也下來(lái)了。

1997年，長(zhǎng)城皮卡銷售僅1700輛，到1998年，長(zhǎng)城產(chǎn)銷皮卡達(dá)7000余輛，成為國(guó)內(nèi)行業(yè)老大。1999年已達(dá)到1.3萬(wàn)輛，保持市場(chǎng)銷量第一。長(zhǎng)城皮卡的主要市場(chǎng)是在私營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的沿海地區(qū)，如廣東、福建、浙江和山東。

驚險(xiǎn)跳躍：從承包到控股

1998年4月，南大園鄉(xiāng)政府開(kāi)始了第一次資產(chǎn)分配，鄉(xiāng)政府明確表示為感謝魏建軍對(duì)長(zhǎng)城工業(yè)公司做出的特殊貢獻(xiàn)，將相當(dāng)于長(zhǎng)城工業(yè)公司權(quán)益凈值中每年增長(zhǎng)率200%以上的股本權(quán)益（占長(zhǎng)城工業(yè)公司股本19.87%）授予魏建軍。

同時(shí)，按照承包協(xié)議，魏建軍有權(quán)獲得從1994年開(kāi)始長(zhǎng)城工業(yè)公司10%的除稅利潤(rùn)，這筆錢總數(shù)累計(jì)214萬(wàn)元，但魏明確表示不會(huì)拿走這份錢，而是轉(zhuǎn)為5.48%股權(quán)，依此，魏建軍獲得長(zhǎng)城工業(yè)公司25%的股權(quán)。

獲得股權(quán)是承包經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)換為股東經(jīng)營(yíng)的標(biāo)志，長(zhǎng)城汽車的改革和重組就此拉開(kāi)序幕。

南大園鄉(xiāng)還公布一個(gè)非常開(kāi)明的股權(quán)計(jì)劃：鄉(xiāng)政府持股65%，還是控股，但余下10%留給了職工，明確說(shuō)給有突出貢獻(xiàn)的員工，暫時(shí)由工會(huì)管理。

1998年6月保定體改委批準(zhǔn)南大園鄉(xiāng)的計(jì)劃，長(zhǎng)城工業(yè)公司改制為長(zhǎng)城汽車集團(tuán)，1998年7月1日，長(zhǎng)城汽車集團(tuán)注冊(cè)資本增加至3900萬(wàn)元。

1999年8月，另一次機(jī)會(huì)來(lái)臨，南大園鄉(xiāng)政府基金會(huì)呆壞賬嚴(yán)重，鄉(xiāng)政府決定將持有的21%長(zhǎng)城汽車集團(tuán)股權(quán)以800萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給魏建軍。表面上的解決財(cái)政困難之舉，但確是很關(guān)鍵的一步：長(zhǎng)城汽車集團(tuán)控股股東已經(jīng)變更為個(gè)人，魏建軍擁有46%，南大園鄉(xiāng)政府擁有44%，公司工會(huì)擁有10%。

一個(gè)集體所有制企業(yè)的私有化過(guò)程看起來(lái)相當(dāng)輕而易舉，個(gè)人名義的股權(quán)控制完成了企業(yè)的變革，這在1999年，無(wú)論河北保定，還是在中國(guó)都是新鮮事。但今有理由相信，1998年的企業(yè)私有化還是需要很多幕后的安排，因?yàn)榇蠹叶夹枰粋€(gè)精心設(shè)計(jì)的大結(jié)局。

不太順利的資本購(gòu)并

1999年長(zhǎng)城皮卡銷量已經(jīng)達(dá)到13000輛，與此同時(shí)，保定的國(guó)有汽車企業(yè)--田野公司陷入困境，企業(yè)處于半停產(chǎn)狀態(tài)。這時(shí)候，魏建軍看上了田野汽車。田野汽車是河北省、保定市兩級(jí)政府重點(diǎn)扶持的企業(yè)，也急需尋找救命血液。1999年5月，保定市政府開(kāi)始牽線長(zhǎng)城、田野，試圖促成兩家重組。但老國(guó)企和民營(yíng)企業(yè)的合作很難“蛇吞象”，大家談不到一起。

1999年10月，田野集團(tuán)匆匆跨地區(qū)和中國(guó)華晨集團(tuán)合資，將核心企業(yè)60％的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給對(duì)方，組建河北中興汽車制造有限公司。但合資資金沒(méi)有到位，企業(yè)無(wú)起色。2000年，華晨打算退出，再和長(zhǎng)城汽車談判取而代之。但魏建軍已經(jīng)對(duì)田野喪失了興趣，因?yàn)樗辛诵碌哪繕?biāo)。

2000年2月，長(zhǎng)城集團(tuán)收購(gòu)河北高碑店的華北汽車制造廠，建立長(zhǎng)城華北汽車制造有限公司，先后投入3億元對(duì)其改造，以形成5萬(wàn)輛的生產(chǎn)能力。對(duì)長(zhǎng)城汽車的產(chǎn)品擴(kuò)展意義非凡。

長(zhǎng)城皮卡的發(fā)動(dòng)機(jī)一直是從華晨控股的四川綿陽(yáng)新晨發(fā)動(dòng)機(jī)廠購(gòu)買的，和田野汽車相同。1999年田野和華晨的閃電聯(lián)姻，華晨一下子變成了長(zhǎng)城的直接對(duì)手。

發(fā)動(dòng)機(jī)被對(duì)手掌握，是商戰(zhàn)的大軟肋，魏建軍決定自己開(kāi)發(fā)生產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)。2000年5月，魏建軍與保定市定興縣的兩位商人—馮柱和李金祥合資成立了長(zhǎng)城內(nèi)燃機(jī)公司，魏建軍占51%股份，馮、李二人占49%。長(zhǎng)城內(nèi)燃機(jī)廠很快盈利，吸引了老牌的長(zhǎng)春內(nèi)燃機(jī)廠的合作。

魏建軍通過(guò)購(gòu)并、合資完成了配套產(chǎn)業(yè)鏈，魏越來(lái)越明白利用各種資本的重要性，他不斷成立關(guān)聯(lián)企業(yè)，包括他父親的保定太行集團(tuán)參股的多家長(zhǎng)城附屬公司。

家族全面控股

2001年3月26日，保定南大園鄉(xiāng)政府成立南大園經(jīng)管中心，3月28日，南大園鄉(xiāng)政府持有的長(zhǎng)城汽車44%股權(quán)劃轉(zhuǎn)南大園經(jīng)管中心。

同時(shí)，公司工會(huì)第一次會(huì)員代表大會(huì)決定原來(lái)含糊的員工持有10%股份分別轉(zhuǎn)讓給魏建軍的父親魏德義9%，母親陳玉芝0.5%，太太韓雪娟0.5%，轉(zhuǎn)讓代價(jià)分別為1370.9740萬(wàn)元，76.165萬(wàn)元和76.165萬(wàn)元。所得資金設(shè)立工會(huì)專項(xiàng)基金獎(jiǎng)勵(lì)有貢獻(xiàn)的人員。

依此，魏建軍和一致行動(dòng)人士共持有長(zhǎng)城汽車56%的股權(quán)，南大園經(jīng)管中心持股44%。

魏建軍家族控制長(zhǎng)城汽車的方式和能力讓人驚訝，他們家的所有人都是公開(kāi)的個(gè)人股東，合在一起也是最大的股東，家族的董事會(huì)毫無(wú)疑問(wèn)掌控整個(gè)公司。

他的高管并沒(méi)有在股份中體現(xiàn)權(quán)益，也沒(méi)有相應(yīng)的股權(quán)安排。這一做法，和外界說(shuō)的長(zhǎng)城汽車通過(guò)承包，再通過(guò)管理層持股（MBO）的模式并不吻合，因?yàn)樗^的管理層持股只是魏氏家族的家人，沒(méi)有其他人參與。

再計(jì)算從1998年4月以來(lái)，魏建軍開(kāi)始的從承包經(jīng)營(yíng)到掌握控股權(quán)，一共投入資金達(dá)到3322萬(wàn)元之多，這包括換購(gòu)10%員工股的1522萬(wàn)元。為了掌控一家企業(yè)動(dòng)用這么多資金，在保定單靠魏建軍本人幾乎不可能，而背后的魏德義和家族企業(yè)才是真正的資本家，起到資本輸血功能。

2001年6月5日，長(zhǎng)城汽車股份有限公司成立，股本由長(zhǎng)城汽車集團(tuán)凈資產(chǎn)1：1轉(zhuǎn)換，注冊(cè)資本達(dá)到1.705億元。和1984年的80萬(wàn)元注冊(cè)資本相比，已經(jīng)是大變化，但對(duì)一家上市公司來(lái)說(shuō)，這個(gè)資本額還是太小，融資空間有限。

直到2003年9月3日，公司上市籌備集本就緒，長(zhǎng)城汽車通過(guò)派發(fā)股息的方式擴(kuò)張，以股代息，每一股增加一股紅股后，公司注冊(cè)資本一夜之間猛增到3.41億元。

2003年12月15日，長(zhǎng)城汽車以13.3元高價(jià)發(fā)行1.14億股新股，集資15億元。之后，承銷商法國(guó)巴黎百富勤全面行使超額配股權(quán)，額外發(fā)行1710萬(wàn)股新股，每股作價(jià)13.3元，再度集資2.2743億元，長(zhǎng)城汽車上市集資總額達(dá)到17億多。這是一次民企融資大勝利，是讓人眼饞的收獲。

同時(shí)，魏建軍持股降到33.23%，其父魏德義持股6.5%，其母持股0.36%，其妻持股0.36%，家族持股合計(jì)40.45%，南大園經(jīng)管中心持股31.78%，其余27.77%由H股公眾持有。

一個(gè)規(guī)范的境外上市公司誕生了，在可以定價(jià)的市場(chǎng)中，多年的沉默和努力變現(xiàn)為財(cái)富價(jià)值，一個(gè)創(chuàng)造了“中國(guó)汽車界首富”的故事有了一個(gè)完美結(jié)局。