日本２００２：從經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看小泉改革

三個(gè)舉措

2002年是小泉出任日本首相的第二年，也是小泉內(nèi)閣能否有所作為的關(guān)鍵一年。一年中，日本為了重拯經(jīng)濟(jì)，出臺(tái)了進(jìn)行結(jié)構(gòu)改革的三大舉措。

1.拿不良債權(quán)“試問”。去年3月，由小泉首相領(lǐng)銜的一個(gè)專家小組公布了一項(xiàng)關(guān)于日本經(jīng)濟(jì)改革的計(jì)劃。該計(jì)劃將未來二三年確定為“全力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)改革期”，并再次強(qiáng)調(diào)將清除日本商業(yè)銀行不良債權(quán)作為日本結(jié)構(gòu)改革的優(yōu)先領(lǐng)域。該計(jì)劃試圖通過對(duì)私人部門、金融體系、國(guó)家財(cái)政的大膽改革使長(zhǎng)期低迷的日本經(jīng)濟(jì)振作起來，并為日本經(jīng)濟(jì)再創(chuàng)輝煌打下基礎(chǔ)。

2.向金融體制“動(dòng)刀”。日本金融領(lǐng)域的突出特點(diǎn)是實(shí)行“政府保護(hù)船”制度，即嚴(yán)禁某一家金融機(jī)構(gòu)比其他金融機(jī)構(gòu)領(lǐng)先太多，讓各種類型的金融機(jī)構(gòu)始終處于同一條起跑線上。這一制度不僅使國(guó)家的負(fù)擔(dān)日益沉重，也嚴(yán)重阻礙金融渠道的合理暢通。根據(jù)日本最新修訂的《存款保險(xiǎn)法》，從去年4月1日開始，定期存款由“全額保護(hù)”變?yōu)椤跋揞~保護(hù)”。今后銀行破產(chǎn)時(shí)，對(duì)儲(chǔ)戶僅支付1000萬日元以下的存款本金及其利息。小泉內(nèi)閣的這項(xiàng)改革標(biāo)志著日本金融領(lǐng)域?qū)Υ婵顚?shí)施全額保護(hù)的“政府保護(hù)船”時(shí)代終結(jié)。盡管這一改革舉措給企業(yè)和個(gè)人帶來一些麻煩，但它將對(duì)激活個(gè)人金融資產(chǎn)高達(dá)1400萬億日元的日本金融市場(chǎng)產(chǎn)生積極作用；對(duì)優(yōu)勝劣汰、完善市場(chǎng)機(jī)制、減少金融風(fēng)險(xiǎn)、改變“大鍋飯”現(xiàn)象具有一定積極意義。但由于目前日本通貨緊縮狀況仍然較為嚴(yán)重、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)狀況欠佳，能否經(jīng)得起這樣的“手術(shù)”尚待觀察。

3.向通貨緊縮“宣戰(zhàn)”。日本在20世紀(jì)90年代初期就產(chǎn)生了通縮現(xiàn)象，1995年前后出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的“通縮漩渦”，近年來日本的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)和房地產(chǎn)價(jià)格仍在持續(xù)下跌，可以說，日本是西方國(guó)家中通貨緊縮產(chǎn)生最早、癥狀最重、對(duì)經(jīng)濟(jì)影響最深的國(guó)家。去年10月，日本政府出臺(tái)了“反通貨緊縮綜合對(duì)策”，以加大對(duì)通貨緊縮的有效治理。

五大險(xiǎn)情

盡管日本政府在過去的一年里，在結(jié)構(gòu)改革方面采取了一些有聲有色的行動(dòng)，但日本經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然不盡如人意。2002年的日本經(jīng)濟(jì)先揚(yáng)后抑，1月~3月季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從上季的-0.5%上升至0，第二、第三季度又分別比上季增長(zhǎng)0.9%和0.8%，但隨著市場(chǎng)匯率的變化和出口市場(chǎng)的萎縮，日本的企業(yè)生產(chǎn)在后半年又開始下降，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂仍然不見減輕。按日本首相府的估計(jì)，2002財(cái)政年度日本GDP實(shí)際增長(zhǎng)將在0.6%前后，仍然難以擺脫日本人所說的“零增長(zhǎng)”(日本稱1%以下增長(zhǎng)為零增長(zhǎng))。尤其令人擔(dān)憂的是日本經(jīng)濟(jì)仍然存在五大“險(xiǎn)情”。

通縮狀況仍然嚴(yán)重。2002年，日本第二、第三季度消費(fèi)者價(jià)格水平分別下降了1.0%和0.8%。雖然消費(fèi)者價(jià)格水平降幅在第三季度略有縮小，但仍保持低位運(yùn)行。截至2002年三季度，消費(fèi)者價(jià)格水平已連續(xù)18個(gè)季度下降。又據(jù)日本國(guó)土交通省發(fā)表的“土地價(jià)格調(diào)查”，到2002年為止，全國(guó)土地平均價(jià)格連續(xù)11年下跌。

國(guó)內(nèi)需求回升乏力。2002年前三個(gè)季度日本個(gè)人消費(fèi)出現(xiàn)了微弱回升，但10月份以后個(gè)人消費(fèi)增長(zhǎng)出現(xiàn)停滯跡象，預(yù)計(jì)全年度個(gè)人消費(fèi)大約只能增長(zhǎng)0.5%~1%。個(gè)人消費(fèi)不振的主要原因一是在經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低迷背景下，家庭可支配收入減少；二是泡沫經(jīng)濟(jì)破滅后，地價(jià)和股價(jià)持續(xù)下跌導(dǎo)致家庭資產(chǎn)縮水；三是失業(yè)率居高不下，5月~9月份一直維持在5.4%的水平，逼近歷史最高點(diǎn)5.5%的水平。

不良債權(quán)有增無減。雖然日本政府一直把加快處理不良債權(quán)作為經(jīng)濟(jì)改革對(duì)策的主要內(nèi)容，但不良債權(quán)仍然是有增無減。2002年3月底，日本公布的全國(guó)金融機(jī)構(gòu)的不良債權(quán)余額達(dá)52.4萬億日元，比一年前增加了9.5萬億日元，并已是連續(xù)兩年增加。另據(jù)日本大銀行2002年上半年的決算結(jié)果顯示，七大銀行集團(tuán)的13家大銀行不良債權(quán)額約為26.78萬億日元，比上一年度增加了48.5%，而各大銀行為處理不良貸款已承擔(dān)的損失已有近8萬億日元。一些民間機(jī)構(gòu)估計(jì)，日本的不良債權(quán)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于政府和大銀行公布的數(shù)額。

財(cái)政狀況持續(xù)惡化。20世紀(jì)90年代以來，日本政府為景氣恢復(fù)奉行擴(kuò)張性財(cái)政政策，先后11次擴(kuò)大財(cái)政預(yù)算，總金額達(dá)130萬億日元。結(jié)果到2002年9月，日本中央政府發(fā)行的國(guó)債余額和借款余額合計(jì)約達(dá)631萬億日元，超過日本國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的130%以上。一些日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心，國(guó)債的發(fā)行過量可能導(dǎo)致長(zhǎng)期利息率和其他利息率的急劇上升，最終的結(jié)果勢(shì)必將導(dǎo)致財(cái)政危機(jī)和經(jīng)濟(jì)蕭條。

股市暴跌屢創(chuàng)新低。2002年年初，日經(jīng)225種股票平均股價(jià)指數(shù)就以1983年12月以來的最低點(diǎn)9475.60點(diǎn)向小泉叫板。此后的幾個(gè)月里，日經(jīng)指數(shù)一路下跌，2002年9月4日以后日經(jīng)指數(shù)基本在19年來新低的水平上下徘徊，10月10日日經(jīng)平均股指創(chuàng)下泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰后的最低紀(jì)錄8439.62點(diǎn)。11月11日日經(jīng)平均股指又一時(shí)降至8430.5點(diǎn)。以2002年10月10日股市為例，日經(jīng)平均股價(jià)比過去最高股價(jià)縮水78.3%，比2001年底縮水19.9%。

一個(gè)難點(diǎn)

從2002年日本經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來看，小泉的改革雖然可說是“對(duì)癥下藥”，但并未觸及“日本病”的靈魂。無論從實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況，還是從金融領(lǐng)域運(yùn)行來看，巨額不良債權(quán)都的確是日本經(jīng)濟(jì)所面臨的嚴(yán)重“疾患”。那么，久拖不決甚至是越處理越多的不良債權(quán)究竟是如何產(chǎn)生的呢？如果說總體經(jīng)濟(jì)不景氣、企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善是過去不良債權(quán)產(chǎn)生的根源，那么，有效需求嚴(yán)重不足和通貨緊縮越陷越深可以理解為是導(dǎo)致新生不良債權(quán)不斷出現(xiàn)的重要原因。因此，要加速處理不良債權(quán)就必須同時(shí)治理通貨緊縮，從這個(gè)意義上說目前日本政府所出臺(tái)的對(duì)策無疑是合乎情理的。然而，這僅僅是問題的一個(gè)方面，或者說是產(chǎn)生問題的表面原因。如果從更深的層次觀察，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，日本現(xiàn)存體制中所特有的政界與財(cái)界牢不可破的“鋼性”結(jié)構(gòu)關(guān)系才是不良債權(quán)不斷產(chǎn)生的癥結(jié)所在。眾所周知，日本現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)體制是由政界財(cái)界巨頭掌控的混合體，政經(jīng)兩界均存在著維護(hù)傳統(tǒng)體制的保守勢(shì)力，他們不但是該體制的既得利益者，而且也存在著牢不可破的緊密關(guān)系。政界官僚為維護(hù)自己的政治利益，必須依靠企業(yè)及財(cái)界的金融支持；一些低效企業(yè)為自身生存不得不采取一些“幕后交易”，以換得政府方面的“特別關(guān)照”。維護(hù)各自既得利益的結(jié)果使得低效生產(chǎn)部門在“有關(guān)方面”干預(yù)下，總能得到所謂“特殊關(guān)照”，相反那些高效生產(chǎn)部門卻難以得到必要的政策支持。這既是不良債權(quán)產(chǎn)生的本質(zhì)根源，也是日本沒有產(chǎn)生新經(jīng)濟(jì)快車的重要原因之一。從這個(gè)意義上說，去年小泉改革的三個(gè)重要舉措并未真正觸及日本結(jié)構(gòu)改革的“痛處”，仍然是“頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”的升級(jí)版。

另外，尤其應(yīng)該指出的是日本的“結(jié)構(gòu)改革”是一項(xiàng)全新的立體工程，不僅涵蓋對(duì)日本多年來實(shí)行的政府主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)體制的改革，也包括在這一體制下企業(yè)經(jīng)濟(jì)制度、雇傭制度、金融制度和一些傳統(tǒng)政治制度特別是政黨選舉制度的改革，也包括如何提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、如何實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，以及如何從出口主導(dǎo)型增長(zhǎng)模式向內(nèi)需主導(dǎo)型增長(zhǎng)模式等方面的轉(zhuǎn)變。這一過程決不是短時(shí)間所能完成的。▲