布雷頓森林體系的歷史作用與歐元啟動

○牛伯棟

1999年1月1日，歐元正式啟動，并于1月4日入市。作為歐洲單一貨幣和國際貨幣體系內(nèi)惟一能與美元抗衡的貨幣，它是歐盟實(shí)施其1991年的《馬斯特里赫特條約》，邁向經(jīng)濟(jì)一體化的重要步驟，體現(xiàn)了歐盟15國實(shí)現(xiàn)歐洲單一貨幣體系的決心，標(biāo)志著國際貨幣體系開始從一極走向多極。歐元前的美元——布雷頓森林體系雖已成為歷史，但它推動了國際金融的發(fā)展，在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中曾起過舉足輕重的作用。

一、布雷頓森林體系的形成

早在第二次世界大戰(zhàn)期間，美國就企圖取代英國，建立以美元為中心的國際貨幣體系。二戰(zhàn)后，各國實(shí)力對比發(fā)生了巨大變化。英國經(jīng)濟(jì)在戰(zhàn)爭中遭到重創(chuàng)，實(shí)力大為削弱。相反，美國經(jīng)濟(jì)實(shí)力卻急劇增長，并成為世界最大的債權(quán)國。從1941年3月11日到1945年12月1日，美國根據(jù)“租借法案”向盟國提供了價(jià)值500多億美元的貨物和勞務(wù)^①。黃金源源不斷流入美國，美國的黃金儲備從1938年的145.1億美元增加到1945年的200.8億美元，約占世界黃金儲備的59%^②。這為美元霸權(quán)地位的形成創(chuàng)造了有利條件。

美國統(tǒng)治集團(tuán)認(rèn)為，英國特惠制和英鎊區(qū)是戰(zhàn)后妨礙美國對外經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的主要障礙之一，因而美國主張“在很短的一個(gè)過渡階段之后，不允許保護(hù)關(guān)稅、貿(mào)易限額，以及諸如競爭性貨幣貶值、多種匯價(jià)、雙邊清算協(xié)定、限制貨幣自由流通措施等各種形式的金融壁壘存在下去”^③。但當(dāng)時(shí)英國在貨幣金融領(lǐng)域里還有一定實(shí)力，英鎊仍是世界主要儲備貨幣之一，國際貿(mào)易40%左右是用英鎊結(jié)算，特惠制與英鎊區(qū)依舊存在，英國在世界上還保持著相當(dāng)重要的地位。因此，1943年，美國財(cái)政部官員懷特和英國財(cái)政部顧問凱恩斯分別從本國利益出發(fā)，設(shè)計(jì)戰(zhàn)后國際貨幣金融體系，提出了兩個(gè)不同的計(jì)劃?！皯烟赜?jì)劃”是從當(dāng)時(shí)美國擁有大量的黃金儲備出發(fā)，強(qiáng)調(diào)黃金的作用，并竭力主張取消外匯管制和各國對國際資金轉(zhuǎn)移的限制，以便于美國對外進(jìn)行貿(mào)易擴(kuò)張和資本輸出。它主張?jiān)趹?zhàn)后設(shè)立一個(gè)國際穩(wěn)定基金組織，基金組織發(fā)行一種國際貨幣，各國貨幣與之保持固定比價(jià)?；鸾M織的任務(wù)主要是穩(wěn)定 懵剩?實(shí)際上這是為美國輸出過剩資本、控制和掠奪其他國家服務(wù)的?！皠P恩斯計(jì)劃”是從當(dāng)時(shí)英國黃金儲備缺乏的困境出發(fā)，盡力貶低黃金作用，主張建立一個(gè)世界性中央銀行，稱“國際清算聯(lián)盟”，各國的債權(quán)、債務(wù)通過它的存款帳戶轉(zhuǎn)帳進(jìn)行清算。

兩個(gè)方案反映了美、英兩國經(jīng)濟(jì)地位的變化和爭奪世界金融霸權(quán)的目的。從1943年9月到1944年4月，美、英兩國政府代表團(tuán)在國際貨幣計(jì)劃問題上展開了激烈爭論。1944年7月，在美國新罕布什爾州的布雷頓森林召開有44個(gè)國家參加的聯(lián)合國與聯(lián)盟國家國際貨幣金融會議，通過了以“懷特計(jì)劃”為基礎(chǔ)的“聯(lián)合國家貨幣金融會議的最后決議書”以及“國際貨幣基金組織協(xié)定”和“國際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定”兩個(gè)附件，總稱為“布雷頓森林協(xié)定”。一個(gè)以美元為中心的世界貨幣體系(即布雷頓森林體系)建立起來，從而確立了美元的霸主地位。

布雷頓森林體系主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一，美元與黃金直接掛鉤。第二，其他會員國貨幣與美元掛鉤，即同美元保持固定匯率關(guān)系。布雷頓森林體系實(shí)際上是一種國際金匯兌本位制，又稱美元—黃金本位制。它使美元在戰(zhàn)后國際貨幣體系中處于中心地位，美元成了黃金的“等價(jià)物”，各國貨幣只有通過美元才能同黃金發(fā)生關(guān)系。從此，美元就成了國際清算的支付手段和各國的主要儲備貨幣。

二、布雷頓森林體系的歷史作用

布雷頓森林體系的形成，是有其歷史作用的，它暫時(shí)結(jié)束了戰(zhàn)前貨幣金融領(lǐng)域里的混亂局面，維持了戰(zhàn)后世界貨幣體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。固定匯率制是布雷頓森林體系的支柱之一，但它不同于金本位下匯率的相對穩(wěn)定。在典型的金本位下，金幣不僅本身具有一定的含金量，可以自由鑄造，而且黃金可以自由輸出輸入，所以匯價(jià)的波動受到黃金點(diǎn)制約，波動界限是狹隘的。第一次世界大戰(zhàn)后，各國通貨膨脹嚴(yán)重，金市的自由兌換和黃金的自由移動受到阻礙，金本位制陷入嚴(yán)重危機(jī)。1929—1933年的資本主義世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)，引起了貨幣制度危機(jī)，導(dǎo)致金本位制崩潰，使世界的貨幣金融關(guān)系失去了統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和基礎(chǔ)，它是世界貨幣體系的第一次危機(jī)。各國先后組成了相互對立的貨幣集團(tuán)，加強(qiáng)外匯管制，實(shí)行外匯傾銷，進(jìn)行激烈的貨幣戰(zhàn)，國際貨幣金融關(guān)系呈現(xiàn)出一片混亂局面。而以美元為中心的布雷頓森林體系的建立，使國際貨幣金融關(guān)系又有了統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和基礎(chǔ)，混亂局面暫時(shí)得以穩(wěn)定。

布雷頓森林體系的形成，在相對穩(wěn)定的情況下擴(kuò)大了世界貿(mào)易。美國以其豐 壞幕平鶇⒈肝?背景，通過贈與、信貸、購買外國商品和勞務(wù)等形式，向世界散發(fā)了大量美元，客觀上起到擴(kuò)大世界購買力的作用。同時(shí)，固定匯率制在很大程度上消除了由于匯率波動而引起的動蕩，在一定程度上穩(wěn)定了主要國家的貨幣匯率，這有利于國際貿(mào)易的發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)，世界出口貿(mào)易總額年平均增長率，1948—1960年為6.8%，1960—1965年為7.9%，1965—1970年為11%^④；世界出口貿(mào)易年平均增長率，1948—1976年為7.7%，而戰(zhàn)前的1913—1938年，平均每年只增長0.7%^⑤。基金組織要求成員國取消外匯管制，也有利于國際貿(mào)易和國際金融的發(fā)展，因?yàn)樗梢允箛H貿(mào)易和國際金融在實(shí)務(wù)中減少許多干擾或障礙。

布雷頓森林體系形成后，基金組織和世界銀行的活動對世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展起了一定的積極作用。一方面，基金組織提供的短期貸款暫時(shí)緩和了國際收支危機(jī)。戰(zhàn)后初期，許多國家由于黃金外匯儲備枯竭，紛紛實(shí)行貨幣貶值，造成國際收支困難，而基金組織的貸款不同程度地解決了這一難題。1947—1969年，基金組織貸款總額為202億特別提款權(quán)^⑥。但是基金組織在40年代后期和50年代前期，貸款活動范圍是有限的，主要是在地區(qū)上(如歐洲支付聯(lián)盟)取得的。50年代中期至60年代中期，由于在減少限制方面有了較快發(fā)展，許多國家國際支付地位的加強(qiáng)，也促進(jìn)了支付辦法上的穩(wěn)步自由化，基金組織的貸款業(yè)務(wù)迅速增加，重點(diǎn)也由歐洲轉(zhuǎn)至亞、非、拉第三世界。另一方面，世界銀行提供和組織的長期貸款和投資不同程度地解決了會員國戰(zhàn)后恢復(fù)和發(fā)展經(jīng)濟(jì)的資金需要。世界銀行成立初期，貸款也主要集中于歐洲國家，總數(shù)約5億美元^⑦。后來，世界銀行的貸款方向主要轉(zhuǎn)向發(fā)展中國家，以解決開發(fā)資金的需要。此外，基金組織和世界銀行在提供技術(shù)援助，建立國際經(jīng)濟(jì)貨幣的研究資料及交換資料情報(bào)等方面對世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)與發(fā)展也起到了一定作用。

三、布雷頓森林系統(tǒng)解體與歐元

戰(zhàn)后國際貨幣體系是以美元和黃金為基礎(chǔ)的金匯兌本位制。它必須具備兩個(gè)基本前提：一是美國國際收支能保持平衡；二是美國擁有絕對的黃金儲備優(yōu)勢。但是進(jìn)入60年代后，隨著資本主義體系危機(jī)的加深和政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的加劇，各國經(jīng)濟(jì)實(shí)力對比發(fā)生了變化，美國經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對減弱。1950年以后，除個(gè)別年度略有順差外，其余各年度都是逆差，并且有逐年增加的趨勢。至1971年，僅上半年，逆差就高達(dá)83億美元^⑧。隨著國際收支逆差的逐步增加，美國的黃金儲備也日益減少。1949年，美國的黃金儲備為246億美元^⑨，占當(dāng)時(shí)整個(gè)資本主義世界黃金儲備總額的73.4%^⑩，這是戰(zhàn)后的最高數(shù)字。此后，逐年減少，至1971年8月，尼克松宣布“新經(jīng)濟(jì)政策”時(shí)，美國的黃金儲備只剩下102億美元，而短期外債為520億美元，黃金儲備只相當(dāng)于積欠外債的1／?5^B11.。美元大量流出美國，導(dǎo)致“美元過剩”，1973年底，游蕩在各國金融市場上的“歐洲美元”就達(dá)1000多億^B12.。由于布雷頓森林體系前提的消失，也就暴露了其致命弱點(diǎn)，即“特里芬兩難”^B13.，體系本身發(fā)生了動搖，美元國際信用嚴(yán)重下降，各國爭先向美國擠兌黃金，而美國的黃金儲備已難于應(yīng)付，這就導(dǎo)致了從1960年起，美元危機(jī)迭起，貨幣金融領(lǐng)域陷入日益混亂的局面。為此，美國于1971年宣布實(shí)行“新經(jīng)濟(jì)政策”，停止各國政府用美元向美國兌換黃金，這就使西方貨幣市場更加混亂。1973年美元危機(jī)中，美國再次宣布美元貶值，導(dǎo)致各國相繼實(shí)行浮動匯率制代替固定匯率制。美元停止兌換黃金和固定匯率制的垮臺，標(biāo)志著戰(zhàn)后以美元為中心的貨幣體系瓦解。

布雷頓森林體系解體后，美元在國際貨幣體系中仍占絕對主導(dǎo)地位，但近年來，開始逐步衰落，在這種形勢下，新的主導(dǎo)性貨幣的出現(xiàn)已成為必然。

前幾年，不少人認(rèn)為，隨著日元大幅升值，德國馬克堅(jiān)挺以及美元大幅貶值，美元、日元、馬克三幣并駕齊驅(qū)將取代美元的一統(tǒng)天下。但事實(shí)并非如此，德國和日本的實(shí)力短時(shí)期很難與美國抗衡，近年來，日元的大幅振蕩，就已證明了這一點(diǎn)。而歐盟支持下的歐元?jiǎng)t在未來的國際貨幣體系中成為惟一能與美元抗衡的貨幣，這同背后支持歐元的經(jīng)濟(jì)實(shí)力有著密切關(guān)系。因?yàn)闅W盟不同于單一的德國和日本，其整體經(jīng)濟(jì)規(guī)模和在世界貿(mào)易中所占的份額均處于世界首位，完全有能力在新的國際儲備貨幣格局中與美元相抗衡。此外，日元、馬克、英鎊、瑞士法朗等也占有一定地位，分美元一勺羹。在這種形勢下，歐元必將對未來的國際金融體系產(chǎn)生越來越深刻的影響。

首先，在歐盟內(nèi)部，一方面，歐盟各成員國為使歐元如期啟動和啟動后的穩(wěn)定運(yùn)行，就必須合理降低財(cái)政赤字和通脹率。這就能為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供良好的環(huán)境。另一方面，歐元的啟動不僅是經(jīng)濟(jì)問題，更是結(jié)束歐洲千年以來的分裂局面，實(shí)現(xiàn)“統(tǒng)一歐洲”的重要象征和必經(jīng)之路，并成為保障歐盟統(tǒng)一大市場健康運(yùn)行的必要條件。

其次，在國際范圍內(nèi)，歐元將促使國際金融市場進(jìn)行大幅調(diào)整，加劇國際金 諤逑檔木赫??使國際資本在全球范圍內(nèi)更有效地進(jìn)行配置。亞非等一些國家也可用歐元來減少對美元的依賴，并在某些情況下削弱美元對其經(jīng)濟(jì)政策施加的壓力。

從歐元一年多來運(yùn)行情況看，盡管它在歐元區(qū)內(nèi)表現(xiàn)還是良好的，支付體系運(yùn)行正常，物價(jià)穩(wěn)定，并給人們帶來新的機(jī)會和更廣闊的天地，但歐元本身也存在一些問題。只有逐步把它們解決好，才能使成員國的經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長，并不斷創(chuàng)造新的就業(yè)機(jī)會，使世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易沿著健康的方向發(fā)展。

①?？思{：《美國經(jīng)濟(jì)史》(下)中譯本，商務(wù)印書館1964年版，第431頁。

②美國商務(wù)部：《美國歷史統(tǒng)計(jì)》(S.U.Department of Commerce:Historical Statistics of the United States)，第649頁。

③赫德森：《超級帝國主義：美帝國的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略》(Hudson,Michael:Super Imperialism, The Economic Strategy of American Empire)，紐約，1972年版，第190頁。

④《世界經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)匯編》，三聯(lián)書店1974年版，第246頁。

⑤姚曾蔭：《對世界形勢的回顧與展望》?！妒澜缃?jīng)濟(jì)》1980年第3期。

⑥馬之騮：《國際貨幣基金組織的性質(zhì)和作用》?！妒澜缃?jīng)濟(jì)》1980年第7期。

⑦《國際貨幣基金組織和世界銀行》，中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社1978年版，第69頁。

⑧《尼克松和蓬皮杜結(jié)束會談，發(fā)表聯(lián)合公報(bào)，正式宣布美元將貶值》。1971年12月21日《人民日報(bào)》。

⑨^B11.國際貨幣基金組織：《國際金融統(tǒng)計(jì)》1971年增刊；1971年12月號。

⑩《戰(zhàn)后美國經(jīng)濟(jì)》，上海人民出版社1974年版，第285頁。

^B12.吳念祖：《歐洲美元與歐洲貨幣市場》，中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社1981年版，第13頁。

^B13.美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬指出：美元同黃金掛鉤，靠美國國際收支的持續(xù)逆差來向世界提供清償力，必然會使美元陷入一種兩難境地：如美國糾正國際收支逆差，世界清償能力就會不足；如美國持續(xù)保持國際收支逆差，美元的可兌性就會遭到懷疑，美元危機(jī)就會產(chǎn)生。后來人們把美元這種兩難稱為“特里芬兩難”。

(作者單位：天津行政學(xué)院)

責(zé)任編輯：倪金榮