王冉:當(dāng)個(gè)造就富翁的人

劉新平

打開資本市場,一個(gè)造就新的經(jīng)濟(jì)巨人、企業(yè)王國和真正億萬富翁的機(jī)遇已經(jīng)降臨王冉說他的目標(biāo)就是要幫助那些渴望成功的企業(yè)家,抓住這次千載難逢的機(jī)會

巨人集團(tuán)轟然倒地。悲劇已經(jīng)發(fā)生。下一場悲劇的主角將會是誰呢?

曾經(jīng)采訪過許多已經(jīng)功成名就的企業(yè)家。他們當(dāng)中有相當(dāng)一部分人都曾跟我說過大致相同的話:

我的公司銀行負(fù)債幾乎等于零。我經(jīng)營得很好,有穩(wěn)定的收益。公司所有的研制開發(fā)、項(xiàng)目投資,都依靠我們的自有資金。因?yàn)槲覀冃б婧?名聲在外,所以,一聽說我們要上馬某個(gè)項(xiàng)目,銀行都呼哧帶喘地跑來要給我們貸款。我不要,堅(jiān)決不要。經(jīng)營不好、沒有錢的企業(yè)才向銀行要貸款哩……

這么說著,就躊躇滿志地環(huán)顧四周,臉上是一副很驕傲的神情。

我聽了,很受感染,對他們敬佩得不得了。將緊趕著要為他們提供貸款的銀行拒之門外,該具備何等的自信、實(shí)力與何等的氣魄!

真是了不起的企業(yè)家!

說真的,我當(dāng)時(shí)就是這么想的。我覺得,大多數(shù)人的想法或許都會如我一樣。

可后來我就不這么想了。那是因?yàn)椴稍L王冉。

因?yàn)橥跞浇o我講了個(gè)故事。王冉的故事是關(guān)于史玉柱和巨人集團(tuán)的—

1996年底,聲名顯赫的巨人集團(tuán)陷入深重的財(cái)務(wù)危機(jī)。巨人大廈被迫停工,生物工程由盛轉(zhuǎn)衰,集團(tuán)資金周轉(zhuǎn)不靈,最后釀成轟動(dòng)全國的“巨人風(fēng)波”。直到目前,巨人集團(tuán)依然在極度痛苦的困境中掙扎。

巨人危機(jī)的直接導(dǎo)火索是巨人大廈工程。當(dāng)初,史玉柱構(gòu)想中的巨人大廈僅僅高38層,但由于種種原因,一改再改,由38層到54層,再到64層,最后確定為氣吞山河的70層。這70層的巨人大廈按預(yù)算需投入約12億元資金,對巨人集團(tuán),是一個(gè)很難承受的天文數(shù)字,如果沒有投資銀行作為強(qiáng)有力的后援,肯定會有種種后患。然而,史玉柱卻沒有向銀行貸款。當(dāng)時(shí),巨人6403漢卡在市場上相當(dāng)紅火,銷售額翻跟斗一樣地往上漲,一年的回報(bào)就達(dá)到5000萬元?？抠u樓花也已籌集了一億多。不久,巨人集團(tuán)上馬的生物工程又一炮打紅,占領(lǐng)市場后不足半年,就躍上其鼎盛期,日進(jìn)斗金。這些都可以用來支持建設(shè)中的大廈工程。

史玉柱當(dāng)時(shí)就是這么想的,也這么做了。但后來的情況完全出乎他的意料。大廈在施工中碰到斷裂帶,需打進(jìn)巖層30米;又先后兩次遭遇發(fā)大水,建好的地基統(tǒng)統(tǒng)被淹。如此一來,預(yù)算便大量增加。

僅地基一項(xiàng),巨人集團(tuán)就投進(jìn)一個(gè)多億。這時(shí),賣樓花的錢用完了,就從生物工程產(chǎn)業(yè)大量抽調(diào)資金。由于抽調(diào)太狠,造成巨人的生物工程因過度貧血,出現(xiàn)嚴(yán)重萎縮,所能提供的資金幾近枯竭。而巨人的電腦軟件業(yè)因?yàn)閮?nèi)部管理乏力,財(cái)務(wù)極度混亂,幾乎在瞬間即瀕于癱瘓邊緣。到此地步,史玉柱與巨人集團(tuán)的最后靠山就只剩下銀行了。但集團(tuán)與銀行相距遙遠(yuǎn)。平時(shí)除了存點(diǎn)錢或資金走賬之外,集團(tuán)與銀行沒有任何信貸關(guān)系。此次,因情勢所迫,突然要去建立這種關(guān)系,而且貸款量巨大,難度當(dāng)然也就很大。從來沒有跟銀行打過交道的史玉柱硬著頭皮向人討貸款,其效果,可想而知。

當(dāng)社會上沸沸揚(yáng)揚(yáng)地傳言巨人破產(chǎn)后,人民銀行總行曾派出一個(gè)工作組到珠海檢查,想看看銀行到底損失了多少錢。工作組檢查之后才發(fā)現(xiàn),巨人集團(tuán)竟真的未向銀行貸過一分錢。

實(shí)際上,巨人大廈在危機(jī)降臨時(shí),也只需投入1000萬資金就可以重新啟動(dòng)起來。大廈一旦開工,眼瞅著一層一層往上蓋,人心就會穩(wěn)定下來。再支撐幾個(gè)月,經(jīng)過改造后的生物工程產(chǎn)業(yè)又將產(chǎn)生可觀的利潤……

危機(jī)到此自然可以化解。

然而,史玉柱當(dāng)時(shí)缺的就是那1000萬。對于一個(gè)滾動(dòng)資產(chǎn)已超過5個(gè)億的大集團(tuán),1000萬確實(shí)是筆小數(shù)。但這筆小數(shù)卻最終摧毀了巨人大廈,摧毀了巨人集團(tuán)。如果能夠在緊要處獲得來自銀行的資金支持,這樣的事情根本不可能發(fā)生。

“一個(gè)擁資5億元的集團(tuán)公司竟被1000萬元逼上了絕路,其悲壯是不言而喻的。從我的角度來看,在一定的包括項(xiàng)目融資等手段在內(nèi)的專業(yè)資本運(yùn)作下,巨人的困難完全可以消除,巨人集團(tuán)也完全有可能重新成為中國民營企業(yè)中一位誰也不敢小覷的巨人。當(dāng)然,從銀行貸款也好,從資本市場融資也好,都是一個(gè)漸進(jìn)的過程,需要準(zhǔn)備和積累。企業(yè)應(yīng)該永遠(yuǎn)都在最不需要外來資本的時(shí)候,開始建立自已的融資渠道,開始同銀行家對話。這樣,在確有融資需求時(shí),方能招之即來,左右逢源?？梢哉f,巨人的轟然倒地給所有的企業(yè)家都提供了一種前車之鑒:企業(yè)的金融戰(zhàn)略必須與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略同步推進(jìn)。忽視金融市場的企業(yè)家任何時(shí)候都只是一條腿走路……但如今的問題卻在于,巨人倒地決不是我們所能聽到的最后一個(gè)悲壯的故事。我不知道,下一個(gè)類似的故事將會發(fā)生在誰的身上。”如果我們成功了,就請人們?yōu)槲覀冞@些迎頭趕上的人祝福;如果我們失敗了,成為又一顆鋪路的石子,就讓我們?yōu)槟切├^續(xù)鋪路的人歌唱!

王冉是個(gè)講故事的高手。他用講故事來闡釋他的觀點(diǎn)、思想,并讓聽者認(rèn)同。

譬如境外融資,本身是一個(gè)相當(dāng)復(fù)雜、很難操作的資本運(yùn)作手段,但王冉卻能輕而易舉地將境外融資說得清楚、透徹。在很多場合,他都講過同一句話:境外融資的實(shí)質(zhì)就是通過對適當(dāng)?shù)钠髽I(yè)進(jìn)行適當(dāng)?shù)姆治?、適當(dāng)?shù)恼魏瓦m當(dāng)?shù)陌b把企業(yè)變成一個(gè)適當(dāng)?shù)墓适?再選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)和適當(dāng)?shù)那?把這個(gè)故事講給適當(dāng)?shù)穆牨姟?/p>

這講故事的人當(dāng)然是王冉。

王冉當(dāng)然不只講企業(yè)的故事,也講別的。

1988年,王冉在美國明尼蘇達(dá)州的馬卡力斯特文理學(xué)院讀書時(shí),正逢漢城奧運(yùn)會,他躲在一間地下室里,一邊看電視直播,一邊為《中國青年報(bào)》寫了大量的奧運(yùn)隨筆。文中,他講述了許多有關(guān)奧運(yùn)的故事。奧運(yùn)歷史上一個(gè)個(gè)曾經(jīng)的人物,一次次曾經(jīng)的事件,都被他的生花妙筆演繹得多姿多彩……

王冉說。

我突然就想起了以前采訪過的那些企業(yè)家所作的表白。在他們的意識里,好像借了銀行貸款,就是一件很掉面子的事情。他們對自己的實(shí)力無比自信。但是,史玉柱的巨人集團(tuán),無論在規(guī)模、效益和影響上都不比他們中的任何一個(gè)人差。巨人集團(tuán)的不幸難保某一天不會出現(xiàn)在他們身上。

我不禁為他們感到擔(dān)憂了。

我想,如果有合適的機(jī)會,我得將王冉的故事再講一遍給他們聽。我要告訴他們,有意或無意地疏離金融市場,絕不是一種明智之舉。該好好地學(xué)一學(xué)資本運(yùn)作了。對于他們,這實(shí)在是一門需要立刻補(bǔ)上的新課。

其實(shí),作為一個(gè)講故事的人,王冉本身就是一個(gè)長長的故事。他中學(xué)就讀于北京實(shí)驗(yàn)中學(xué),他的各種頭銜如果印在名片上,可以排成長長的一行:學(xué)通社社長,校學(xué)生會主席,校報(bào)主編,校交響樂團(tuán)指揮……高中時(shí)文理科分班,他分在理科班,但他對文科興致很濃。所以,每當(dāng)文科班上歷史和地理課時(shí),他就搬張凳子去聽課。這種跨班上課,在實(shí)驗(yàn)中學(xué)是絕無僅有的。

1986年,王冉獲得了一個(gè)機(jī)會,去夏威夷的潘納湖中學(xué)讀高三。那年王冉17歲,懷里揣著100美元,就去了美國。在夏威夷,王冉除了致力于功課,一有空閑就埋頭寫作,寫完了,就一篇篇地往國內(nèi)發(fā)。因?yàn)樗潜本W(xué)通社的第一位駐外記者。

1987年夏,王冉考入馬卡力斯特文理學(xué)院。在那里,他廣泛涉獵數(shù)學(xué)、經(jīng)濟(jì)、政治、音樂史等課程,極大地豐富了自已的知識結(jié)構(gòu)。

大三時(shí),王冉轉(zhuǎn)入哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)系。

讀大學(xué),王冉面臨的問題之一是必須自己打工掙學(xué)費(fèi)。這與在潘納湖中學(xué)不同,那時(shí)是屬于中美雙方的交流項(xiàng)目,由校方支付學(xué)習(xí)及生活費(fèi)。讀大學(xué)他就得完全靠自己了。他曾經(jīng)為人遛過狗,后來覺得一個(gè)大學(xué)生牽著一條或幾條狗在街上溜達(dá)有點(diǎn)不務(wù)正業(yè)的感覺,有時(shí)自己都有些不好意思。他就跑到學(xué)校的公共關(guān)系和新聞辦公室打工,干些起草新聞稿和召集新聞發(fā)布會一類的事情。他干得很優(yōu)秀,收入也很穩(wěn)定,并且穩(wěn)中有升,開始時(shí)每小時(shí)4.75美元,后來就增加到了每小時(shí)6.251美元。

大學(xué)畢業(yè)后的前兩年,王冉先在波士頓康納斯出版公司打工,在經(jīng)濟(jì)部做經(jīng)濟(jì)模型和數(shù)據(jù)管理。不久又轉(zhuǎn)到一家名叫考波力的房地產(chǎn)公司。在考波力,王冉得以近距離地觀察美國的房地產(chǎn)業(yè)及與之相關(guān)的經(jīng)濟(jì)制度和資本運(yùn)作,并作了房地產(chǎn)與股票業(yè)的專題研究,力圖探索兩者之間的必然聯(lián)系與內(nèi)部規(guī)律。因?yàn)檫@種研究,王冉最終將目光轉(zhuǎn)向了金融業(yè)。

1993年,王冉重新考回哈佛大學(xué),入商學(xué)院,攻讀MBA。

在哈佛商學(xué)院,王冉的驚人之舉是以一個(gè)在讀研究生的身分,參予策劃、組織了第一屆亞太經(jīng)濟(jì)展望會,并任組委會學(xué)術(shù)演講人委員會主席,負(fù)責(zé)各國到會演講者的演講專題并組織相關(guān)的研討活動(dòng)。

這一次的展望會組織得相當(dāng)成功。韓國前總理、各國駐美大使都參加了。此后,這種展望會便成了哈佛的一個(gè)傳統(tǒng),一年一度,堅(jiān)持至今。

1994年,王冉到設(shè)在香港的美國高盛投資公司實(shí)習(xí),為將來的回國作準(zhǔn)備。這一年的秋天,王冉回到北京,走訪、調(diào)查了許多公司、企業(yè)。有感于中國企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革的勢在必行和中國與國際金融市場奔流相匯的兩大趨勢,王冉聯(lián)合幾位同道,注冊成立了東方華爾金融咨詢公司,其核心業(yè)務(wù)就是幫助中國的企業(yè)及項(xiàng)目融通資金。僅僅過了一年,東方華爾就為國內(nèi)的30多家企業(yè)提供了境內(nèi)外融資服務(wù),總?cè)谫Y額達(dá)8000萬美元。近兩年,其融資額更是突飛猛進(jìn)。究竟有多少企業(yè)和企業(yè)家受惠于王冉和他的華爾公司,王冉說他自己都搞不清楚。

除此,王冉還在《中國證券報(bào)》上開辟“華爾街觀潮”專欄,系統(tǒng)地為中國讀者介紹美國華爾街的新的金融思維、金融服務(wù);同時(shí),也在《金融時(shí)報(bào)》《新聞報(bào)》等報(bào)刊上撰寫了大量有關(guān)資本運(yùn)作的文章,在理論上呼吁并推動(dòng)中國新金融秩序和規(guī)范的早日建立。

中國的金融市場剛剛發(fā)育,王冉工作的難度顯而易見,問題也隨處可見。如企業(yè)之間的兼并和收購。有人剛剛在股權(quán)交易中獲利,更多的人便聞風(fēng)而動(dòng),表現(xiàn)出很大的盲動(dòng)與非理性。王冉談起一件事。不久前,他接觸了一家上市公司。其主導(dǎo)產(chǎn)品是一種夏季飲品。這家公司有一個(gè)雄心勃勃的計(jì)劃,想在兩三年內(nèi)在全國收購100家左右的同類企業(yè),擴(kuò)大再生產(chǎn)?！八麄兊陌l(fā)展目標(biāo)極不明晰。因?yàn)樗麄兊漠a(chǎn)品現(xiàn)在所取得的成功有明顯的階段性的特點(diǎn),而且與當(dāng)?shù)貏趧?dòng)力偏低有顯著關(guān)系。如果收購100多個(gè)廠,就不可能在長時(shí)間內(nèi)保持市場優(yōu)勢。收購,等于給自己挖了個(gè)坑,然后再自己跳下去。所以,我們的企業(yè)應(yīng)該從本身戰(zhàn)略入手策劃收購方案。國外在談到購并的時(shí)候,講的最多的概念就是互增值效應(yīng)。即收購對企業(yè)自身是否能夠帶來可以量化的實(shí)際效益。一個(gè)企業(yè)只有在確認(rèn)了他們的購并確有價(jià)值之后,我們才能從專業(yè)的角度看購并能不能真正實(shí)現(xiàn)?！蓖跞秸f。

有一次,王冉為一個(gè)大橋建設(shè)項(xiàng)目做融資。按照項(xiàng)目公司提供的資料一核算,他發(fā)現(xiàn)設(shè)計(jì)中的車流量太高。即使24小時(shí)不間斷收費(fèi),每分鐘的車流量也達(dá)到20輛,這顯然是不合理的。

他打電話詢問,對方說:“你看怎么好就怎么算吧!”王冉一聽,對從業(yè)者如此的不負(fù)責(zé)任大感失望。他立刻就放棄了。

由此,王冉深切地體味到,要在中國建立完善的資本流通體系,決不會是一朝一夕的事情,他知道自己還有很漫長的一段路要走。

“中國的資本市場正在打開,一個(gè)造就新的經(jīng)濟(jì)巨人、企業(yè)王國和億萬富翁的機(jī)遇正在降臨。我的目標(biāo)就是幫助成就一批真正的富翁。”王冉說。

“于是你自己也就成了一位富翁?！蔽艺f。

“那是題中應(yīng)有之義?！蓖跞秸f。

“如果你今天的努力歸于失敗呢?”我問。

“我考慮過這一點(diǎn)。因?yàn)橹袊馁Y本、金融市場畢竟剛剛形成,也有其內(nèi)在的特殊性。各種各樣的可能性都存在。所以,我只能說:如果我們成功了,就請人們?yōu)槲覀冞@些迎頭趕上的人祝福;如果我們失敗了,成為又一顆鋪路的石子,就讓我們?yōu)槟切├^續(xù)鋪路的人歌唱!”

王冉似乎不太像是在回答問題,更像是在做詩了!

對于王冉所談的資本運(yùn)作,對于掉期、期權(quán)、杠桿結(jié)構(gòu)、后償債務(wù)、有限追索權(quán)融資等等專業(yè)概念,我到現(xiàn)在還是腦袋發(fā)脹,離融會貫通相差尚遠(yuǎn),但至少有一點(diǎn)我是清楚的:王冉明白自己正在從事著怎樣的事業(yè),他知道自己的目標(biāo),他正在向著這個(gè)目標(biāo)走去。西方有一句諺語:Ifyoudontknowwhereyouaregoingyouwillendupsomewhereelse.直譯過來就是:如果你不知道自己要去哪里,那你最后肯定去了別的地方。我覺得這句諺語里提出的問題,在王冉身上當(dāng)然是絕不存在的:因?yàn)樽允贾两K,他都知道自己究竟要去哪里!